شرکت North Immunology از دل یک صندوق سرمایه‌گذاری زیست‌فناوری متولد می‌شود

این گزارش به قلم Adam Feuerstein، نویسنده ارشد و ستون‌نویس حوزه زیست‌فناوری STAT، نخست در خبرنامه اشتراکی «Adam's Biotech Scorecard» منتشر شده است. ماجرا از دو سال پیش آغاز می‌شود؛ زمانی که Mohit Gupta، تحلیلگری که برای Dan Schneeberger در صندوق Adar1 Capital کار می‌کند، وارد دفتر Schneeberger در شهر آستین در ایالت تگزاس شد و ایده‌ای را مطرح کرد: ساختن یک شرکت از صفر برای توسعه یک درمان آنتی‌بادی با اثر طولانی‌مدت و بهتر برای بیماری درماتیت آتوپیک (اگزما). کار روزانه Schneeberger البته سرمایه‌گذاری در شرکت‌های زیست‌فناوری است که از پیش در حال توسعه دارو هستند، نه راه‌اندازی شرکت از صفر. آن ایده حالا به ثمر نشسته است. شرکت North Immunology که دو سال در دل این صندوق سرمایه‌گذاری پوشش ریسک پرورش یافته بود، از طریق ادغام معکوس با شرکت Aethlon Medical وارد بازار سهام می‌شود. بر اساس اعلام رسمی شرکت‌ها، ادغام از نوع همه‌سهام است و شرکت حاصل با نام North Immunology, Inc. و با نماد معاملاتی جدید NRTX در بازار Nasdaq Capital Market معامله خواهد شد. در کنار این ادغام، یک عرضه خصوصی (private placement) با تقاضای بیش از ظرفیت انجام می‌شود که انتظار می‌رود حدود ۱۸۰ میلیون دلار درآمد ناخالص ایجاد کند و تأمین مالی عملیات شرکت را تا نیمه دوم سال ۲۰۲۸ ادامه دهد. ترکیب سهام پس از این معامله به روشنی به سود سهام‌داران North Immunology است: دارندگان سهام پیش از ادغام Aethlon حدود ۴٫۷۵ درصد و سهام‌داران North Immunology، با احتساب سرمایه‌گذاران مشارکت‌کننده در عرضه خصوصی، حدود ۹۵٫۲۵ درصد از شرکت ترکیبی را در اختیار خواهند داشت. ارزش حقوقی تقریبی شرکت حاصل، با احتساب همین عرضه خصوصی، حدود ۳۴۶٫۵ میلیون دلار برآورد می‌شود. بخشی از این رقم از تبدیل حدود ۳۴ میلیون دلار سفته (convertible promissory notes) معوق North Immunology همراه با سود، پاداش و کارمزدهای متعلقه تأمین می‌شود. در میان سرمایه‌گذاران این عرضه نام‌هایی چون Bain Capital Life Sciences، Janus Henderson Investors، Deep Track Capital، Longitude Capital، Soleus Capital و Adage Capital Partners دیده می‌شود. معامله از سوی هیئت‌مدیره هر دو شرکت تصویب شده و انتظار می‌رود در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷ بسته شود؛ هرچند به تأیید سهام‌داران، اجرایی‌شدن ثبت نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و پذیرش درخواست پذیرش اولیه Nasdaq وابسته است. برنامه پیشروی شرکت داروی NOR-101 است؛ یک آنتی‌بادی دو‌هدف (bispecific) از نوع anti-IL-13 x IL-18 با نیمه‌عمر افزایش‌یافته که برای مهار هم‌زمان التهاب نوع ۲ و غیرنوع ۲ در درماتیت آتوپیک و دیگر بیماری‌های ایمنی‌محور طراحی شده است. Jonathan Barr، مدیرعامل شرکت، می‌گوید داده‌های پیش‌بالینی این دارو از جمله فراهمی زیستی امیدبخش و نیمه‌عمر حدود ۴۲ روزه در مطالعات فارماکوکینتیک روی نخستی‌های غیرانسانی دلگرم‌کننده بوده است. منطق علمی شرکت این است که هدف‌گیری هم‌زمان مسیرهای التهابی نوع ۲ و غیرنوع ۲ می‌تواند نتایج درمان را در بیماری درماتیت آتوپیک بهتر کند؛ بیماری‌ای که بر اساس اعلام شرکت‌ها، آنتی‌بادی‌های مونوکلونال ضد التهاب نوع ۲ درمان آن را دگرگون کرده‌اند اما بسیاری از بیماران هنوز بار سنگینی از بیماری را تحمل می‌کنند. نخستین مطالعه فاز ۱ شرکت روی این دارو در سه‌ماهه اول ۲۰۲۷ آغاز می‌شود و انتظار می‌رود چند خوانش از داده‌ها تا سال ۲۰۲۸ ارائه شود. سهام Aethlon پس از اعلام این خبر جهشی قابل‌توجه را تجربه کرد.